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兩岸金融監理合作瞭解備忘錄（MOU）生效後，中國大陸的境內合格機構投資人（QDII ）基金最快下周一（18日）即可投資台股。嘉實基金股票投資部主管鄒唯昨（13）日來台，預期嘉實公司今年也會發行QDII基金。


鄒唯早前被譽為「中國基金狀元」，為中國454位基金經理人中為投資人賺取最多錢者，目前負責操盤嘉實主題基金，管理資金規模逾百億元。去年10月大陸外匯局重新開放外匯投資額度以來，多家基金公司提出申請，嘉實基金預計今年也會加入發行行列。

鄒唯指出，QDII是「非系統的影響因素」，成熟投資人不應依賴。且QDII基金投資台股是長期的過程，短期內不宜期待太多。

鄒唯分析，2007年QDII基金大舉出航，但隨國際股市大跌，投資人損失慘重。大陸國內A股基金有些已經大幅反彈甚至再創新高，但QDII基金卻仍未恢復元氣。

其次，投資人與基金經理人都須先了解市場才能投資。與台股相比，經理人對香港的興趣比較高，何況經理人來台「實地調研」（拜訪公司）也不方便，沒有好好研究前，不可能貿然買進。

對於大陸央行提高存準率，鄒唯表示，今年市場不確定性較高，寬鬆政策逐漸收緊，上半年陸股將進入調整期，下半年需要看美國復甦狀況而定，如歐美復甦優於預期，有效帶動中國外需，可望延續漲勢。

鄒唯坦言，隨著股市走高，目前市場中要找到有成長實力的投資機會難度越來越高，他看好四大投資主題，包括區域經濟，其中新疆最具成長機會；智能電網，節能為長期趨勢，去年此領域成長低於預期，今年可望加緊腳步；軍工企業，標的雖不多，但今年有做大做強的機會；農產品，為貨幣政策下，熱錢流竄的最後一站，加上季節性因素，第一季深具表現機會。



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他，不斷檢視 拚出好成績

嘉實基金公司股票投資部主管鄒唯過去操盤績效優異，是他勇於減倉與重倉，多空態度明確，績效幾度領先。他反思過去幾年操盤經驗，與持股水位相比，今年起將更重視結構性管理（類股選擇）。

鄒唯說，他先前採取提前減倉（降低持股）的策略，但事後檢視卻發覺減得過早。在累積錯誤經驗後，他認為，持股水位降低的策略，較適合在市場「最後一跌」，也就是全面性齊跌狀況下最能發揮作用，在此之前可持續尋找結構性機會。

他認為，投資人常會選擇性的相信對自己有利的資訊，要擺脫這樣先入為主的狀況，一個好的經理人應先預設自己的「假設都是錯的」，再從各種客觀資訊去檢視假設，時時修正自己的假設，保持對投資的開放性。

鄒唯面對媒體採訪，對市場多空侃侃而談，身處基金公司，卻毫不避諱對市場利空的預期，甚至坦言，現在利多僅能仰賴美國經濟狀況好轉，但利空卻信手拈來一大堆，投資環境與去年大不相同，必須提高警覺。

鄒唯說，他是個「知行合一」的人，任何人問他對市場的看法，他都只說真話，若是真的看空市場，又不便暢所欲言，他就不願出來受訪或演講。此次鄒唯獲邀來台演講，傳達尚未被炒熱的「結構性機會」，自然是對陸股後市仍有期待。